職業(yè)高景氣延續(xù) 工程機(jī)械板塊溫和上漲
近期工程機(jī)械板塊自底部溫和上漲，龍頭股三一重工22日大漲6.26%，股價(jià)創(chuàng)自2015年6月底以來新高，與此同時(shí)，恒立液壓、中聯(lián)重科等個(gè)股年內(nèi)漲幅也較為顯著。
分析指出，目前工程機(jī)械職業(yè)基本面微弱，預(yù)期進(jìn)入旺季后銷量仍堅(jiān)持同比正增加，一季度大概率同比超預(yù)期，對(duì)板塊上漲供給支撐。
挖掘機(jī)銷量超預(yù)期
據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2019年1月歸入統(tǒng)計(jì)的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共出售各類挖掘機(jī)11756臺(tái)，同比增加10%。其間國(guó)內(nèi)商場(chǎng)銷量10142臺(tái)，同比增加6.2%；出口1614臺(tái)，同比增加42%，堅(jiān)持增加。
業(yè)內(nèi)人士指出，考慮到2019年新年比2018年新年提早11天，1月下旬的出售遭到新年放假的影響，這一增加是超商場(chǎng)預(yù)期的。
國(guó)金證券機(jī)械職業(yè)卞晨曄以為，1月社融增加與基建補(bǔ)短板對(duì)工程機(jī)械需求形成支撐，估計(jì)挖掘機(jī)整體需求平穩(wěn)、銷量窄幅動(dòng)搖。
中銀世界表示，挖掘機(jī)1月銷量已連續(xù)2年破萬(wàn)臺(tái)，2019年1月同比保持增加，驗(yàn)證景氣量在延續(xù)。1月單月數(shù)據(jù)受必定外界因素?cái)_動(dòng)，包含新年假期時(shí)間、當(dāng)期天氣因素、年前采購(gòu)新機(jī)意愿等，一般以為1季度銷量之和對(duì)全年銷量的指導(dǎo)更具含義，特別是3月銷量一般是全年最高峰（占比全年銷量20%左右）。
值得一提的是，根據(jù)協(xié)會(huì)此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年全年挖掘機(jī)出口銷量為19100臺(tái)，同比增加127.4%，增速遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)商場(chǎng)增速。2018年國(guó)內(nèi)25家主機(jī)廠出口占比為9.4%，出口占比有望繼續(xù)提高，特別龍頭企業(yè)海外布局多已完善，正繼續(xù)開辟海外商場(chǎng)。
龍頭優(yōu)勢(shì)有望強(qiáng)化
當(dāng)時(shí)商場(chǎng)干流熱門仍會(huì)集在科技股范疇，工程機(jī)械在此布景下取得必定上漲，可見職業(yè)的繼續(xù)高景氣量仍遭到商場(chǎng)的認(rèn)可。那么，當(dāng)時(shí)該怎么配置工程機(jī)械板塊？
“2019年一季度職業(yè)增速穩(wěn)定，龍頭企業(yè)成績(jī)高增加可期�！碧窖笞C券職業(yè)研究指出，首要，盡管房地產(chǎn)需求有所放緩，但逆周期調(diào)理大布景下基建項(xiàng)目的批閱以及當(dāng)?shù)貍鶆?wù)在年頭的全面發(fā)行依然具有較高景氣。其次，核心零部件的國(guó)產(chǎn)化逐漸進(jìn)行，泵閥產(chǎn)品從小挖到中大挖國(guó)產(chǎn)化逐漸滲透，保證了主機(jī)廠的出貨才能，2018年的產(chǎn)能緊缺狀況有望解決。最后，2019年上半年下游需求趨勢(shì)比較明朗，經(jīng)銷商有動(dòng)力積極備貨，加大出售。估計(jì)2019年一季度職業(yè)挖掘機(jī)銷量增速有望在10%左右，在此基礎(chǔ)上，一季度整機(jī)及零部件龍頭企業(yè)脫節(jié)前史包袱拖累后成績(jī)有望錄得較高增速。
卞晨曄表示，整機(jī)龍頭的競(jìng)賽優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步強(qiáng)化，職業(yè)會(huì)集度有望繼續(xù)提高；核心部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不斷加速，特別是下游應(yīng)用面廣泛的液壓零部件有望逾越整機(jī)職業(yè)增速。
東吳證券表示，近期以交通基礎(chǔ)設(shè)施為代表的基建項(xiàng)目批閱明顯加速，基建投資有望迎來反彈。此外，環(huán)保核對(duì)趨嚴(yán)將加速更新需求開釋，國(guó)三切換國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)有望推進(jìn)更新需求提早開釋，拉長(zhǎng)工程機(jī)械職業(yè)景氣周期。 |
