挖掘機銷量大增、工程機械板塊大漲 基建風又起？
2019年的A股，醫(yī)藥股、白酒股、科技股的龍頭企業(yè)股價均錄得較為喜人的漲幅，市場內(nèi)環(huán)繞相關板塊的論題也連綿不絕。
另一方面，傳統(tǒng)制作業(yè)中的挖掘機股未能引起市場關注。不過，12月9日，一則挖掘機銷量再創(chuàng)前史新高的數(shù)據(jù)，再次讓資本市場聚焦到這個與宏觀經(jīng)濟關系密切的職業(yè)。
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2019年11月歸入計算的25家挖掘機制作企業(yè)共出售各類挖掘機19316臺，同比增加21.7%。國內(nèi)市場銷量17159臺，同比增加21.2%；出口2157臺，同比增加25.6%。同時，挖掘機全年銷量再創(chuàng)前史新高，本年前11月挖掘機銷量超21萬臺，已經(jīng)超越去年全年銷量20.3萬臺。
今天盤面上，徐工機械(5.080, 0.03, 0.59%)（000425.SZ）、中聯(lián)重科(6.300, -0.02, -0.32%)（000157.SZ）分別收漲6.14%、5.98%。
業(yè)界剖析人士向榜首財經(jīng)表明，“現(xiàn)在頭部幾家質(zhì)地較好的工程機械上市公司估值均處于前史較低位，結(jié)合政策的基建出資規(guī)劃，未來1~2年該板塊的景氣度或?qū)⑻岣摺薄?
職業(yè)復蘇腳步較快
挖掘機，一個具有相當周期性的職業(yè)，常被視為宏觀經(jīng)濟開展的風向標。實際上，機械板塊指數(shù)及業(yè)界龍頭個股均在本年展現(xiàn)出不俗的體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，本年以來，機械指數(shù)曾一度漲至5694.72點，為2018年3月以來的新高。到現(xiàn)在，該指數(shù)年內(nèi)累計漲幅逾25%。
到11日收盤，徐工機械、中聯(lián)重科股價均刷出8月以來的新高。龍頭股三一重工(15.600, -0.13, -0.83%)（600031.SH）的股價本月內(nèi)累計漲幅達12.45%，年內(nèi)漲幅更是累計漲逾110%。
回顧近幾年挖掘機職業(yè)的開展，銷量從峰值到回落，并于本年再創(chuàng)新高，某不愿簽字的券商機械職業(yè)剖析師向榜首財經(jīng)以為，本年挖掘機銷量創(chuàng)下前史新高，是繼2016后職業(yè)復蘇的連續(xù)的體現(xiàn)。
“全體拉長時間來看，2014年時，挖掘機在閱歷了之前若干年銷量高速增加后，步入了回落期。2015年，相關政策出臺后，使得三、四線城市的房地產(chǎn)開展迅速，并帶動挖掘機職業(yè)于2016年4月完成增速轉(zhuǎn)正，且爾后漲幅一路上行。”該人士稱。
Wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2017年12月，該板塊曾呈現(xiàn)單月同比上漲近90%，為前史單月最大漲幅。
上述剖析人士還指出，政府逆周期政策的加強、職業(yè)龍頭海外市場份額拓寬、舊機器更新?lián)Q代需求，也是推進挖掘機銷量的重要因素。
記者注意到，有研究機構(gòu)以機器的使用壽命為參閱，指出新老機器的更新有望持續(xù)推進2020年挖掘機的復蘇。
東興證券(11.330, 0.05, 0.44%)研報表明，存量挖掘機均勻開機小時數(shù)達到8281小時，開機小時數(shù)在8000以上的挖掘機占到存量的50%�，F(xiàn)在2011年出產(chǎn)的二手挖掘機均勻開機小時數(shù)為9417.25個小時，若是以11000個小時作為存量挖掘機的均勻篩選極限，按照現(xiàn)在單臺挖掘機工作強度為1500個小時/年計算，2011年的二手挖掘機將在2020年中旬達到理論篩選值。
對此，前述人士以為，“全體來說，挖掘機職業(yè)自身就具有一定韌性。不過，現(xiàn)在職業(yè)仍處在復蘇階段，就復蘇痕跡來說，恢復速度很快，但還不足以結(jié)論板塊正在全面趨好�！�
挖掘機還看基建
挖掘機涉及三大細分職業(yè)：基建、房地產(chǎn)、礦山。一位剖析人士指出，基建職業(yè)的上行，某種程度上確也反應了全體經(jīng)濟增速的穩(wěn)定態(tài)勢。
展望下一年，他以為，經(jīng)濟長期增速穩(wěn)定的趨勢來看，逆周期的調(diào)節(jié)力度加強下，基建或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力帶動工程機械需求保持增加。
“挖掘機必然還得看基建。我們注意到，2020年部分專項債務限額1萬億元的提前下達及固定資產(chǎn)出資項目資本金比例的下調(diào)，這是旨在對基建補短板范疇精準發(fā)力。同時，環(huán)保、人力替代、設備新老替換均能在各方面影響職業(yè)加速復蘇，”他說道，“需求注意的是，考慮到全體經(jīng)濟增速的態(tài)勢，挖掘機單月90%這樣的暴漲在未來1~2年應該沒有機會呈現(xiàn)了�！�
此外，職業(yè)的全體復蘇也將首要體現(xiàn)在龍頭股成績體現(xiàn)上。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，現(xiàn)在職業(yè)頭部企業(yè)市占率不斷提高。2019年，市場占有率大于5%的6家企業(yè)全部完成正增加，而占有率低于1%的9家企業(yè)中7家負增加。
前述人士指出，“工程器械的結(jié)構(gòu)性機會首要集中于頭部企業(yè)，如三一重工等。成績穩(wěn)定增加的頭部企業(yè)，即便在未來面對職業(yè)全體下行，仍能通過吞掉其他中小企業(yè)的市場份額而保持產(chǎn)品銷量�！�
從職業(yè)巨頭的三季報來看，龍頭股均在年內(nèi)完成了成績穩(wěn)增加。三一重工2019年前三季度，完成歸母凈利潤91.59億元，同比增加近9成。徐工機械三季報顯現(xiàn)，三季度凈利潤率6.1%，同比增加2.11個百分點，且前三季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額31.02億元，同比增加61.48%。
上海證券出資參謀趙曉歷以為，基建關鍵是兩點——項目及資金。他指出，無論是直接融資仍是間接融資都不會是難事。但考慮到全國現(xiàn)有高鐵開展的成熟度，或?qū)⑿枨笠粋�較大規(guī)劃的項目拉動基建需求。
他說道，“工程器械需求基建，經(jīng)濟也需求。從建造交通強國角度來看，全國范圍內(nèi)，部分重點省市的磁懸浮列車建造有期望成為拉動基建的主力軍”。
現(xiàn)在，地方政府方面，四川、山東、海南等省份均提出磁懸浮相關規(guī)劃。四川省成都市日前提出規(guī)劃預留成渝時速600至800公里的超高速磁懸浮建造通道；山東省提出先期謀劃在青島、煙臺間建造磁懸浮線路。另外，株洲、烏魯木齊、黃山等十多個城市也都在進行磁浮軌道交通的規(guī)劃建造。
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